调整过后或更狂 拿住大票不放松
受央行放松银行存贷比要求等传闻影响，昨日沪指在银行、券商、保险等金融权重股的带动下狂涨100点，尾盘中国中铁、中国铁建等中字头概念股更是涨停带动沪指冲高，一举收复昨日失地。关于后市，民生证券昨日表示，在央行、金融体系和实体经济三个风口的共同推动下，2015年吹动牛市的风还远远没有结束，“牛”欲静而风不止，风不停则大票不止，从增量资金和增量*策看明年一季度之前相对安全，小票看注册制的实施进度。
资金面频传利好：
央行放松银行存贷比要求保证金日均余额首超万亿
12月25日圣诞节前夕，央行给银行送来了一份大礼：非银同业存款不交存准。据报道，据银行业的知情高管透露，央行本周三在大型金融机构会议上透露，来自非银行金融机构的存款很快会被允许纳入存贷比的计算。参会的银行业高管透露，央行官员还指出，对于多出的这部分存款，银行不必向央行单独缴纳存款准备金。
分析人士称，如果非银同业存款部分新增存款要交存准，需要调降150个基点的准备金率来对冲对流动性的影响，即降准三次。如今这部分存款不交存款准备金，这对银行而言是重大利好，令银行存款总额大大增加，从而有条件发放更多贷款，极大缓解了短期流动性压力。
此外，数据显示，保证金已连续七周净流入，净流入金额分别为169亿元、314亿元、461亿元、1723亿元、475亿元、802亿元、3598亿元，累计达7542亿元。其中，净流入超过千亿元的两周均为新股密集发行期。据中国证券投资者保护基金统计，12月证券市场交易结算资金余额日平均数持续超过万亿，最新数据为12085亿元，为有统计以来首个月份保证金日均余额超万亿元。
分析人士认为，在年末资金面较紧张的情况下，证券市场保证金大幅流入，交易结算资金日均余额持续高位，一方面是由于本轮最大规模新股开始密集申购 ，另一方面股市上涨推高了市场赚钱效应，提升股市活跃度，大量打新资金在完成打新后仍选择留在市场。
厉以宁：中国经济不会通缩
2014年就要很快过去，各路专业机构都在预测2015年中国经济在新常态下的发展路径。明年中国经济需求总体偏弱，通缩预期上升，经济下行压力加大？昨日，北大光华管理学院名誉院长厉以宁表示，中国经济不会出现通缩。经济大幅度萎缩，可能会出现通缩，现在经济稍微下调一点，就到7%，和百分之七点几，差零点几个百分点，而且就算6.5%又怎么样，这在全世界也算是中高速水平了，所以中国经济不会大滑坡。
他认为，中国经济新常态下，要适应中高速的经济增长速度，加快经济结构调整和转型的速度，大胆创新，对企业来说，要适应现代企业制度，竞争性领域的国有企业应该改制成混合所有制。而对*府来说，宏观调控*策也应该适应新常态。
那如何看待未来宏观经济与未来A股的走势？证监会国际部主任祁斌日前表示，近期A股市场的空前活跃再次证明，中国资本市场从来都不缺乏资金，A股市场从来都具有成为全球最大资本市场的潜力，但我们的市场缺乏相对理性、长期、机构化的资金，应梳理和消除沪港通现存国际资本进入的障碍，争取尽快将A股纳入MSCI和FTSE指数，加大向国际机构投资者宣传和推介的力度，稳步提高A股市场国际机构投资者的参与程度。
民生证券： 风不停大票不止
昨日，民生证券研究院举行了2015年度投资策略会，明确表示考虑到明年企业盈利增速有底、降息降准等宽松货币*策出台，居民资产重配的驱动因素，A股市场整体估值中枢有20%—30%的上升空间，2015年A股市场仍将保持强势格局。
得出上述结论的支撑理由在哪里？民生证券认为，当前沪深300指数市盈率不到11倍，除去银行以外，还有一大批市值在千亿元以上的公司市盈率都在10倍以下。对于大票，风不停则大票不止，从增量资金和增量*策看明年一季度之前相对安全，小票看注册制的实施进度。
后市的具体操作上，巨丰投顾认为，投资者还是要做到不追高操作、回调敢吸。特别是在年底，改革*策频发、产业资金密集运作，部分符合*策方向、具有产业资本运作预期的个股还是具有较强的上涨弹性。目前的市场状态下，大金融是龙头，因此要持续关注，拿住筹码。近期的投资标的，可继续关注保险、煤炭、电器等近期的强势题材。