我国约有5.5亿近视、万青光眼、万白内障以及万眼底新生血管疾病患者。由于学业压力加重、电子设备使用增加，屈光不正患者快速增加并明显低龄化，而随着老龄化进程的加快，青光眼、白内障等年龄相关性眼病的人群基数快速增加、致盲性眼病亦呈现年轻化态势。过去市场普遍认为眼科是“小领域”的专科市场，认为眼药附加值低、眼科器械及耗材均依赖进口，国内企业难有作为。在被市场长期忽视之后，国内及海外眼科产业均发生了翻天覆地的变化，且国内企业在眼科创新药、大品类眼科耗材、眼科诊疗等领域均表现不俗：传统眼药企业已通过丰富产品线形成合力，并通过剂型创新、适应症拓展、产业链整合来不断扩容成长空间。而眼科诊疗市场空间广阔，进入风险小、资金回收快，民营资本切入加速，“抢占高端、持续导流+业务协同”易于塑造品牌连锁化路径，爱尔眼科已成国内第一大眼科连锁集团。此外，随着近期兴齐眼药、欧普康视、博士眼镜等公司成功登录A股，以及已上市的眼科企业加速产业链整合及海外并购步伐，A股眼科板块已实现对眼科用药、器械、耗材、诊疗、渠道的全产业链覆盖，眼科产业的板块效应将逐步凸显。
1.行业概览：需求快速增长，成长空间广阔
1.1眼科患者基数大，治疗渗透率低
眼是人体重要的感觉器官之一，感官获取的外界信息中约90%来自眼睛。年我国眼药市场规模已超80亿元，预计年有望接近亿规模，创新靶点、创新剂型等眼科用药的推出有力拉动了市场的增长；眼病诊疗市场目前规模已超亿元，鉴于目前白内障、青光眼、屈光矫正等疾病的治疗渗透率较低，未来眼病诊疗至少还有2倍以上的增长空间。
眼健康是“健康中国”的重要内容。我国是世界上盲和视觉损伤患者数量最多的国家，且贫困人口白内障盲、儿童青少年屈光不正等问题依然突出。年11月国家卫计委印发的《“十三五”全国眼健康规划（-年）》，将眼健康提升到了新的的高度，明确提出要以分级诊疗制度为基础加大糖尿病视网膜病变的防治力度，提高早产儿视网膜病变筛查、诊断与治疗水平，巩固消除致盲性沙眼的成果，落实国家基本公共卫生服务中老年人、0-6岁儿童视力检查工作。而手机等电子设备使用增加、不良用眼习惯均是相关眼病的危险因素。除了屈光不正外，目前研究发现手机等电子设备使用增加以及在黑暗环境下看手机、电视、驾车等不良用眼习惯也是干眼病、眼底病变的危险因素之一。
不同生命阶段均存在较高的眼科健康需求，屈光不正、致盲性疾病呈现年轻化趋势：
青少年：屈光不正快速低龄化，近视已成“国病”。20岁前群体近视、远视等屈光不正疾病的发病率较高，我国高中生和大学生的近视患病率都超过70%且呈现低龄化趋势，青少年近视患病率已经高居世界第一位，预计到年我国近视人口将达7亿，患病率近51%。
中青年：致盲性疾病出现年轻化趋势。20岁后眼部生理结构基本发育完全，近视患者可考虑矫正手术、角膜接触镜等方式治疗近视；近年来由于工作压力加大、眼科健康的预防保健不到位等因素，视力下降、干眼症发病率上升，而白内障、青光眼及部分眼底病变呈现出年轻化趋势。
中老年：年龄及疾病相关性眼病明显增加，医疗需求激增。白内障、青光眼、*斑变性、老花眼等患病率快速上升，我国40岁以上人群青光眼患病率大于2.6%，60至89岁白内障发病率是80%，而90岁以上白内障发病率高达90%以上。此外，常见的高血压、糖尿病、动脉粥样硬化等疾病亦会带来相对应的眼部病理结构改变。
患者基数大，治疗渗透率低，行业增长空间明确。目前我国约有5.5亿近视、万青光眼、万白内障以及万眼底新生血管疾病患者。从治疗渗透率角度，目前我国现有眼病诊疗市场的开发程度较低，以白内障手术率（CSR）为例，日本由于老龄化严重且医保覆盖健全CSR已高达10,/百万，同期美国和印度也分别达到了/百万和/百万，而我国仅略超/百万，与老龄化进程和个人生活水平提升不相匹配。此外，在青光眼、眼底病、角膜病等眼病的诊疗方面目前也处于同样低治疗渗透率的现状，未来随着技术水平的提升和医保支付体系的健全，我国眼病诊疗市场的发展空间明确。
主要国家每百万人口白内障手术率（CSR）
从人种、地域角度，世界各地主要眼病流行病学差异大：①在我国及其他亚洲地区，白内障是主要的致盲、低视力病因，而欧美发达国家年龄相关性*斑变性（AMD）是主要致盲因素，AMD和糖尿病视网膜病变是低视力的主要病因；②全球干眼病发病率在12%-33%且有增高趋势，*种人高于白种人、女性高于男性，长时间使用电脑、在黑暗环境下看手机、电视、驾车等均易诱发干眼病；③青光眼亦具有明显人种学差异，原发性开角型青光眼（POAG）是非裔和欧裔人群最常见的青光眼类型，而在东亚尤其是我国原发性闭角型青光眼（PACG）的发病率远高于原发性开角型青光眼（POAG），我国约万青光眼患者中约60%-70%是原发性闭角型。
眼科主要疾病的全球流行病学特征
从专业人才角度，我国眼科医师及视光师数量明显低于发达国家，每百万人口眼科医师数量仅相当于日本的20%、巴西的30%，未来眼科专科人才的培养将是增加诊疗供给最需解决的瓶颈，而鉴于眼科资源的稀缺性和专业性，具备专科推广优势的企业将具备较高话语权和渠道优势。
主要国家每百万人口眼科医师及视光师数量
1.2从供、需、保障端看眼科市场的确定性成长
需求端：老龄化进程及眼科健康意识不断提高。白内障、青光眼、糖尿病视网膜病变等眼科疾病具备较高的年龄相关性，年我国60岁及以上人口已达2.22亿，占总人口比重16.15%，预计该比例在年将超17%，年将超20%即进入超老龄化社会，老龄化程度的不断加深将直接带来眼病诊疗的需求激增。我国居民眼科健康意识不断提高、就医观念逐步增强，5-年间，全国眼科门急诊量和眼科入院数的复合增长率分别达到13%和20%，预计未来眼科诊疗量仍将维持在较高水平。
我国老年性白内障出院人数及增速
供给端：产品创新及技术改革持续。我国眼科用药市场近几年产品剂型上更加多元化和人性化，如凝胶及等产品的推出更加注重患者体验。从产品创新角度，康弘药业自主研发的国内首款治疗湿性年龄相关性*斑病变（wAMD）适应症的1类生物新药康柏西普已具备较高的市场认可度，冠昊生物自主研发的优得清角膜是全球唯一以脱盲复明为治疗标准的人工角膜。手术是眼病诊疗的主要手段，目前我国90%的县设有眼科医疗机构，其中约90%可以独立开展白内障复明手术，并且我国在白内障超声乳化技术、准分子激光手术（飞秒、全飞秒、ICL晶体植入术）等先进技术领域已基本与国际水平相当。
保障端：个人支付水平提升、医保支持力度加大保障行业长期增长。随着城镇化水平的提升、人均收入水平的快速增长以及医保支付水平的提高，居民对眼病诊疗的负担能力明显提升。随着相关技术的成熟以及市场接受度的提高，国内近视矫正手术以及角膜接触镜市场逐渐扩容，受益于医保体系筹资水平的提升以及*府对防盲治盲支持力度的加大，白内障等手术的报销比例已高达70-90%，消费需求得到明显释放。
1.3产业链：